С 2027 года дивиденды, проценты по банковским вкладам и ряд других пассивных доходов предлагается включить в общую пятиступенчатую шкалу НДФЛ со ставками до 22%. Одновременно банки могут обязать самостоятельно удерживать налог с процентов по депозитам при их выплате, а отдельные категории инвестиционных фондов — платить налог с пассивных доходов.

Сейчас большинство инвестиционных доходов облагается отдельно от зарплаты: действует двухступенчатая шкала — 13% с суммы до 2,4 млн рублей в год и 15% с превышения. Даже при десятках миллионов рублей дохода ставка по таким поступлениям не поднимается выше 15%.

Минфин предлагает с 2027 года отказаться от такого порядка и включить пассивные доходы в основную налоговую базу. В этом случае к ним будет применяться та же прогрессивная шкала, что и к зарплате, причем повышенные ставки будут начисляться только на часть дохода, превышающую соответствующий порог.

Под новые правила могут попасть дивиденды, проценты по банковским вкладам, доходы от операций с ценными бумагами и цифровыми правами, отдельные налогооблагаемые доходы от продажи имущества и долей, а также некоторые поступления по договорам страхования и при дарении. При этом сами по себе крупные сделки с имуществом не означают автоматического начисления налога на всю сумму: сохранятся освобождения по сроку владения, подтвержденные расходы и налоговые вычеты.

Для инвесторов с относительно небольшими доходами изменения могут оказаться практически незаметными. Основная разница проявится у тех, чьи пассивные поступления достигают верхних ступеней прогрессивной шкалы.

Так, при 10 млн рублей дивидендов в год и отсутствии других облагаемых по этой шкале доходов нынешний НДФЛ составил бы около 1,45 млн рублей. По предложенному механизму сумма увеличится примерно до 1,6 млн рублей: первые 2,4 млн будут облагаться по ставке 13%, следующие 2,6 млн — по 15%, а оставшиеся 5 млн — по 18%. Разница достигнет примерно 150 тыс. рублей.

Еще заметнее изменение может оказаться для тех, кто одновременно получает высокую зарплату и инвестиционный доход. Сейчас эти поступления учитываются по разным налоговым базам. После реформы их могут объединить.

Например, при зарплате 4 млн рублей в год и еще 4 млн рублей дивидендов совокупный НДФЛ по действующей системе оценивается примерно в 1,104 млн рублей. При объединении доходов в одну прогрессивную базу налог увеличится примерно до 1,242 млн рублей — на 138 тыс. рублей. По оценке Минфина, изменения могут затронуть около 4 млн человек, или примерно 6% граждан, имеющих налогооблагаемые доходы.

Серьезно поменяется и порядок налогообложения банковских вкладов. Сейчас банки передают ФНС сведения о начисленных процентах, после чего налоговая самостоятельно рассчитывает сумму НДФЛ и направляет гражданину уведомление. Налог за предыдущий год необходимо заплатить до 1 декабря.

С 2027 года банки предлагается сделать налоговыми агентами: они будут рассчитывать и удерживать НДФЛ непосредственно в момент выплаты процентов. При этом итоговый расчет по завершении года останется за ФНС, которая учтет вклады человека во всех банках, необлагаемый минимум и повышенные ставки. В некоторых случаях после этого может потребоваться доплата.

Сам необлагаемый минимум для процентов сохранят, однако механизм его расчета также планируется изменить. Сейчас он определяется как 1 млн рублей, умноженный на максимальную ключевую ставку Банка России на первое число каждого месяца соответствующего года.

С 2027 года предлагается использовать максимальную ключевую ставку предыдущего года. В период снижения ставок это может оказаться выгоднее для вкладчика, поскольку необлагаемый лимит будет рассчитываться исходя из более высокого прежнего значения. После периода роста ставки эффект, напротив, может быть обратным.

Для состоятельных вкладчиков максимальная ставка налога на процентный доход сможет вырасти до 22%. Сейчас такие поступления облагаются по отдельной шкале в 13% и 15%.

В качестве примера приводится вкладчик с зарплатой 200 тыс. рублей в месяц и депозитом 5 млн рублей под 15% годовых. При 750 тыс. рублей начисленных процентов и необлагаемом минимуме в 210 тыс. рублей налоговая база составляет 540 тыс. рублей. По нынешним правилам НДФЛ с этой суммы равен 70,2 тыс. рублей. После объединения с зарплатой проценты попадут под ставку 15%, и налог вырастет до 81 тыс. рублей.

В бюджетных материалах также заложен значительный рост поступлений от налогообложения процентов по вкладам. В 2027 году власти рассчитывают получить по этой статье около 1 трлн рублей против примерно 632 млрд рублей в 2026 году. При этом рост связан не только с реформой, но и с объемом средств населения в банках, уровнем процентных ставок и особенностями переходного периода.

Отдельные изменения предусмотрены для налоговых нерезидентов — людей, которые находятся за пределами России более 183 дней в течение 12 последовательных месяцев.

Минфин предлагает отменить для части их доходов льготную ставку 15% и применять общую ставку НДФЛ в размере 30%. Это прежде всего касается дивидендов российских компаний и процентов по вкладам в российских банках.

При этом применение 30-процентной ставки будет зависеть и от соглашений России с другими государствами об избежании двойного налогообложения. В отдельных случаях международные договоры позволяют использовать более низкую ставку при подтверждении налогового резидентства и фактического права на доход.

Еще один блок реформы касается паевых инвестиционных фондов. Минфин предлагает с 2027 года обязать закрытые и интервальные ПИФы для квалифицированных инвесторов платить налог в размере 15% с пассивных поступлений — дивидендов, процентов, арендных платежей и роялти. Открытые и биржевые фонды, доступные массовому инвестору, под новые правила попадать не должны.

Особенность механизма заключается в том, что налог предполагается взимать с соответствующего дохода фонда без вычета части расходов. Например, при 100 млн рублей арендных поступлений фонд должен будет перечислить 15 млн рублей налога, даже если часть выручки расходуется на содержание недвижимости и работу управляющей компании.

Если при 100 млн рублей аренды операционные расходы составляют 40 млн, чистый операционный доход до налога равняется 60 млн рублей. После выплаты 15 млн рублей налога в распоряжении фонда останется 45 млн. Таким образом, формальная ставка 15% от выручки в таком примере фактически забирает четверть чистого операционного дохода.

Одним из главных преимуществ ЗПИФов ранее была возможность реинвестировать полученные доходы внутри фонда без немедленной уплаты налога на прибыль. Новый порядок сократит объем средств, которые можно направлять на дальнейшие вложения.

Минфин при этом обещает не допустить двойного налогообложения: налог, ранее уплаченный фондом, предполагается учитывать при расчете обязательств пайщика. Однако для инвесторов изменится сам момент уплаты — часть капитала будет уходить в бюджет раньше и перестанет участвовать в дальнейшем реинвестировании.

По расчетам властей, новый налоговый режим для фондов должен приносить бюджету около 100 млрд рублей ежегодно в 2027–2029 годах.

Одновременно изменения могут косвенно повлиять и на фондовый рынок. С 2027 года власти также предлагают ввести налог на сверхдоходы горно-металлургических компаний. Ставка составит 30% от дополнительного дохода, возникающего из-за роста мировых цен на сырье в рублевом выражении по сравнению с базовым 2025 годом. Для золота предусмотрена ставка 20%. Ожидаемые поступления оцениваются примерно в 200 млрд рублей ежегодно.

Кроме того, дефицит федерального бюджета в 2027 году запланирован на уровне около 2,2% ВВП. Для его финансирования государству потребуется активно занимать деньги на внутреннем рынке, прежде всего через выпуск облигаций федерального займа.

Рост предложения ОФЗ может оказывать давление на их цены и поддерживать доходности на высоком уровне. Одновременно государственные бумаги будут конкурировать за деньги инвесторов с корпоративными облигациями, вынуждая компании предлагать более высокую доходность и увеличивая стоимость заимствований для бизнеса.

В итоге новый бюджет и сопутствующие налоговые поправки способны затронуть инвесторов сразу по нескольким направлениям: через рост НДФЛ на крупные пассивные доходы, изменение налогообложения вкладов, новые правила для инвестиционных фондов, дополнительную нагрузку на отдельные компании и увеличение объема государственных заимствований.

Для частного инвестора одним из ключевых показателей при выборе вложений в таких условиях становится не номинальная доходность, а сумма, которая останется после уплаты всех налогов и сможет продолжить работать в инвестициях.