Значительную долю расходов предстоит взять на себя национальным правительствам, которым придется искать средства в собственных бюджетах или привлекать их через заимствования. Еще часть денег Евросоюз займет на рынке самостоятельно и передаст государствам в виде кредитов.

Основой этой схемы стал представленный Еврокомиссией в марте 2025 года план ReArm Europe, позднее вошедший в программу Readiness 2030.

Около €650 млрд из заявленных €800 млрд должны появиться за счет увеличения оборонных расходов самих стран ЕС. Еще €150 млрд предусмотрены по программе SAFE, в рамках которой Евросоюз занимает деньги у инвесторов, а затем кредитует государства на закупку вооружений.

Таким образом, основной счет за европейское перевооружение ложится не на Брюссель, а на национальные бюджеты. В 2025 году страны ЕС потратили на оборону €418 млрд, а в 2026-м расходы, согласно прогнозу Европейского оборонного агентства, могут вырасти до €454 млрд. При сохранении нынешней динамики к 2029 году показатель способен приблизиться к €547 млрд в год.

При этом финансовые возможности государств заметно отличаются. По итогам 2025 года долг Франции достиг 115,6% ВВП, Италии — 137,1%, Испании — 100,7%. Средний показатель по ЕС составлял 81,7% ВВП, а совокупный бюджетный дефицит — 3,1%.

Чтобы страны могли увеличивать оборонные расходы без немедленного нарушения бюджетных правил, Евросоюз предусмотрел специальное послабление. В 2025–2028 годах государствам разрешено временно отклоняться от обычных траекторий расходов из-за роста оборонного финансирования — в пределах до 1,5% ВВП. К сентябрю 2026 года механизм применяли уже 18 стран.

Дополнительные расходы государства могут покрывать за счет повышения налогов, сокращения других статей бюджета или новых заимствований. Последний вариант остается одним из наиболее удобных с политической точки зрения, поскольку позволяет получить деньги сразу, а выплаты распределить на последующие годы.

Страны ЕС привлекают средства через выпуск государственных облигаций, которые покупают банки, страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, иностранные инвесторы и в меньшей степени частные граждане. В результате инвесторы предоставляют государствам деньги на оборонные расходы сегодня, однако погашать долг и проценты в будущем придется за счет бюджетных доходов.

Отдельным источником финансирования стала программа SAFE объемом €150 млрд. В этом случае облигации выпускает уже Евросоюз, после чего средства передаются странам в форме долгосрочных кредитов. SAFE не является безвозмездной помощью: государства-заемщики должны вернуть полученные деньги вместе с процентами.

Для части стран такая схема может оказаться выгоднее самостоятельного выхода на рынок, поскольку ЕС занимает средства под собственный кредитный рейтинг. К сентябрю 2026 года финансирование по SAFE было одобрено для 18 государств, а общий объем заявок достиг установленного лимита в €150 млрд. Более €12 млрд к этому моменту уже перечислили заемщикам.

Рост военных расходов создает и дополнительную нагрузку на государственный долг. В модельном сценарии Еврокомиссии увеличение оборонных расходов на 1,5% ВВП, полностью профинансированное за счет заимствований до 2028 года, способно увеличить реальный ВВП ЕС примерно на 0,5% относительно базового сценария. Одновременно государственный долг будет примерно на 2 процентных пункта ВВП выше и продолжит расти в последующие годы.

После завершения временного бюджетного послабления в 2028 году странам придется вновь адаптироваться к общеевропейским финансовым правилам. По оценкам Еврокомиссии, с 2029 года поддержание повышенного уровня военных расходов может потребовать ежегодной бюджетной корректировки примерно на 0,4% ВВП.

Это означает, что государствам придется либо увеличивать налоги, либо пересматривать другие расходы, либо сочетать оба варианта. Автоматического сокращения социальных программ такая схема не предполагает, однако рост постоянных оборонных затрат и расходов на обслуживание долга объективно сокращает пространство для финансирования других направлений.

Главными получателями растущих оборонных бюджетов становятся производители вооружений и их поставщики. В 2025 году государства ЕС направили на закупку техники и вооружений около €115 млрд. В числе крупнейших потенциальных выгодополучателей — Rheinmetall, Thales, Dassault Aviation, Leonardo, Saab, Airbus, MBDA и KNDS.

Увеличение заказов уже заметно в отчетности компаний. Портфель Rheinmetall к концу 2025 года достиг €63,8 млрд, а к середине 2026-го — €80,5 млрд. У Saab объем новых заказов за 2025 год вырос до 168,5 млрд шведских крон, а Airbus Defence and Space получил рекордные €17,7 млрд новых контрактов.

Одновременно ЕС пытается добиться того, чтобы как можно большая часть оборонных расходов оставалась внутри европейской экономики. В частности, программа SAFE предусматривает, что не менее 65% стоимости компонентов закупаемой продукции должно приходиться на ЕС, страны Европейской экономической зоны или Украину.

Европейская оборонно-промышленная стратегия также предусматривает, что к 2030 году не менее половины бюджетов оборонных закупок должно направляться на продукцию европейского производства, а к 2035 году — не менее 60%.

Однако полностью отказаться от внешних поставщи